الربيع العربي (taxfree12) wrote,
الربيع العربي
taxfree12

Споры между монетаристами и эмиссионистами

Тихим сапом, но в настоящее время происходит достаточно эпический спор между монетаристами, чьим представителем является Кудрин, и сторонниками контролируемой ( а на самом деле совсем нет ) эмиссии, чьим ярким представителем является Глазьев. Почему это так важно - важен исход этого спора? Потому что фактически от этого зависит то, каким путем двинется страна в свое будущее. Более того - будет ли оно это будущее у страны? Это не только вопрос курса доллара и свободного обмена его в стране. Это намного более принципиальный вопрос.

Эпический он потому, что что-то похожее уже было в истории коммунистической России, а именно в середине 1920х годов.
В 1922 -1924 годах в Советском Союзе была проведена денежная реформа, как раз в предверии НэПа. По ее завершении в стране фактически была введена система золотого стандарта валюты. Одной из основных целей проводимой Наркомфином денежно-кредитной политики в это время стало превращение советского червонца в мировую валюту (несмотря на то, что в стране существовала монополия внешней торговли). Это должно было способствовать восстановлению и развитию внешнеэкономических связей советской России. Государственный банк СССР, входивший в систему Наркомфина и подчинявшийся непосредственно наркому финансов, принимал в достижении поставленной цели активное участие.
Весной 1924 года советский червонец стал вводиться в котировки на западных биржах. Сначала в сопредельных странах, затем и в западно-европейских. Причем именно Госбанк СССР являлся маркетмейкером на рынке червонцев. Он устанавливал твердый курс обмена, и всегда был готов выкупить любое количество предъявляемых к обмену монет. Тем самым Госбанк СССР демонстрировал финансовую устойчивость страны, что облегчало получение внешних кредитов.
В 1925 году в 70 километровой приграничной зоне СССР были отменены все ограничения на торговлю и хранение валютой и драгметаллами.
Эти меры дали сразу незамедлительный эффект. Золотовалютные запасы Госбанка СССР (а в нем была сосредоточена основная часть запасов страны) увеличились за 1924 г. на 149 млн. руб., составив на 1 января 1925 г. 344,3 млн. рублей5. Из этой суммы 180,6 млн. руб. приходилось на драгоценные металлы (в основном на золото), а 163,7 млн. руб. — на иностранную валюту, в том числе 146,6 млн. руб. находилось на корреспондентских счетах “ностро” за границей. Твердое покрытие банковской эмиссии составляло 42,6%6.
После окончания денежной реформы наблюдался быстрый рост денежной массы. При стабильном уровне цен денежная масса увеличилась за период с 1 апреля 1924 г. по 1 января 1925 г. почти на 90%. В результате заполнились “пустоты” в денежном обращении, которые образовались в период инфляции. При общем снижении уровня цен индекс отпускных цен на промышленные товары с 1 февраля 1924 г. по 1 апреля 1925 г. понизился на 18,5%.
Золотой червонец стал пользоваться доверием у населения внутри страны и за ее пределами. Фактически это была копия николаевского червонца. По отношению к дореволюционной золотой десятирублевке отклонения составляли 3—4%.
Но с мая 1925 г. ситуация на валютном рынке начала меняться. Из-за плохого урожая 1924 г. к концу года повысились цены на хлеб и другие продукты сельского хозяйства. С ноября 1924 г. рост общего индекса цен составлял 2—4% в месяц.
Начала разгоняться инфляция. Борьба с инфляционными тенденциями велась с помощью инвалютных запасов. В феврале 1925 г. при пересмотре годового экспортно-импортного плана, принятого пятью месяцами ранее, план ввоза был увеличен с 392,5 до 453,5 млн. рублей. В июле план опять пересмотрели — импорт был увеличен еще на 658,7 млн. рублей. Надо сказать, что эти планы были значительно перевыполнены: сверх плана ввозились пшеничная мука, сахар, мануфактура и товары широкого потребления, а также сырье для их производства. Увеличение импорта привело к снижению запасов инвалюты. В результате твердое обеспечение эмиссии червонцев снизилось с 47,4% (на 1 февраля 1925) до 36,4% на 1 июля.
Иза за этого Госбанку СССР пришлось пойти на увеличение продажи золота в Лондоне. Наркомфин сразу задумался над мерами по выходу из этой ситуации. Одной из них сразу стало ограничение права распоряжаться экспортной валютной выручкой
Наркомфин стал давать распоряжения о порядке расходования инвалюты в целях выполнения утвержденного плана (в том числе контролировать продажу экспортерами инвалюты Госбанку СССР). Чтобы перекрыть канал поступления на зарубежные биржи червонцев, которые обменивались там на инвалюту по золотому паритету за счет средств Госбанка СССР, были введены ограничения на вывоз за границу червонцев частными лицами

Некоторые экономисты (в основном работники Госплана), а также многие хозяйственники выступали за широкую эмиссию, то есть за использование бумажных денег для кредитования государственной промышленности. Другие экономисты (такие, как Л.Н. Юровский, Н.Н. Шапошников) и руководство Наркомата финансов настаивали на жестком ограничении кредитов Госбанка СССР, необходимости поддержания высокой покупательной способности рубля и его паритета с валютой. Руководство государства в это время поддерживало Наркомфин. В Постановлении III Всесоюзного съезда Советов от 20 мая 1925 г. отмечалось, что если бы поколебалась твердость национальной валюты, это означало бы угрозу делу укрепления рабоче-крестьянской власти.

Предпринимались меры по сокращению импорта. Не правда ли знакомые меры? Это же импортозамещение в чистом виде. Никто правда не жег бананы и сыр, но смысл тут тот же. Летом 1925 г. большинство экономистов считали, что народное хозяйство приближается к производственным нормам довоенного времени и превысит их на рубеже 1927 г. или немного позже. Тому обстоятельству, что хозяйство восстанавливалось на базисе довоенного промышленного и транспортного оборудования, не придавали большого значения. Точно также сейчас не вспоминают что рост 2000 -2008 годов происходил на фоне еще советских мощностей.
В июле—августе составлялись планы хозяйственного развития на 1925/26 хозяйственный год. К сожалению им не суждено было сбыться. Крестьяне не желали сдавать хлеб. Сказывались и память о времени военного коммунизма, и общее недоверие к советской власти в деревне. Резкое сокращение объемов хлебозаготовок началось в октябре. Деревня не желала продавать государству излишки производимой ею продукции.
Невыполнение плана хлебозаготовок привело к срыву плана экспорта зерна16. В результате в ноябре 1925 г. началось резкое уменьшение объемов экспорта: он составил всего 59,2 млн. руб., при этом хлебопродуктов было экспортировано только на 20,3 млн. рублей.
В результате эмиссия за июль—сентябрь 1925 г. составила 270,5 млн. руб., а за октябрь—декабрь — 119,8 млн. руб., и за полгода количество денежных знаков в обращении увеличилось в полтора раза.
К этому времени экономические возможности расширения денежного обращения, созданные денежной реформой 1922—1924 гг., были уже практически исчерпаны, что неизбежно должно было породить инфляцию. Ее первыми симптомами были рост товарных цен и дефицит товаров народно потребления.
Повышение как общих индексов цен, так и показателей средних цен по всем основным группам товаров началось с сентября 1925 года. Сначала стремление выполнить в первую очередь план по экспорту сказалось на снабжении внутреннего рынка и уже в сентябре привело на местах к росту цен на хлеб. Розничные промышленные цены увеличились на 5%.
Превышение продажи золотых монет населению над их покупкой за июль—сентябрь составило 6 млн. рублей. В октябре 1925 г. Госбанк СССР купил у населения монет на 283 тыс. руб., а продал на 2,1 млн. руб., в декабре — на 190 и 7,2 млн. руб. соответственно. Одновременно резко увеличилась продажа инвалюты: за октябрь—декабрь 1925 г. было продано 2,8 млн. долл. и 380 тыс. фунтов стерлингов20. Эту цену Наркомфин и Госбанк СССР заплатили за сохранение относительной устойчивости курсов инвалют.

В конце 1925 года в финансовых ведомствах СССр развернулась отсрая дискусия о том, что же делать с финансовой стабильностью в стране. На Коллегии Наркомфина был заслушан доклад заведующего Конъюнктурным институтом профессора Н.Д. Кондратьева ( того самого - циклы Кондратьева - репрессирован в 1938 году ) о состоянии народного хозяйства в сентябре, после чего Коллегия констатировала, что рост цен вызван значительным увеличением количества денег в обращении, и признала необходимым пересмотреть план хлебозаготовок, экспортно-импортный план, а также ограничить денежную эмиссию в текущем квартале.
На заседании Конъюнктурного совета Госплана с докладом выступил председатель совета, член президиума Госплана В.Г. Громан. Он утверждал, что хозяйственные трудности носят временный характер и нужно продолжать выполнение намеченной программы развития экономики, обеспечив необходимый для этого размер кредитов и эмиссии. Президиум Госплана поддержал позицию В.Г. Громана.


Председатель Правления Госбанка СССР Н.Г. Туманов ( репрессирован в 1936 ), приведя данные о росте спроса населения на золото и иностранную валюту, сделал вывод о снижении доверия к червонцу и предупредил об угрозе инфляции. В качестве основного метода борьбы с ней он предложил уменьшить объемы кредитования. Его поддержал Г.Я. Сокольников ( репрессирован в 1936 ), который подчеркнул, что хозяйственная система останется в равновесии и сохранит способность к движению вперед только до тех пор, пока будет сохраняться твердая валюта.
Но Председатель Госплана Г.М. Кржижановский и член президиума В.Г. Громан настаивали на том, что предложенный их ведомством проект резолюции СТО, предусматривавший обеспечение промышленности кредитом в соответствии с ее запросами, как раз и являлся методом борьбы с инфляцией. Вспоминаете что сейчас говорит Глазьев?
В результате развернувшейся в партии дискуссии, червонец лишися поддержки в высших властных эшелонах. Люди выступавшие за его поддержку, такие как Сокольников были объявлены оппозицией и лишились своих постов.
Специалисты Госплана и ВСНХ в начале 1926 г., несмотря на непрерывный рост цен, продолжали отрицать наличие в стране инфляции и при обсуждении кредитных планов на январь—март 1926 г. настаивали на дальнейшей кредитной экспансии.
Председателем Госплана был назначен И.О. Смилга ( репрессирован в 1935 ). Фактически он предложил отказаться от поддержания обменного курса червонца на уровне золотого паритета.
Его идею поддержал Г.Л. Пятаков, считавший, что инвалюту и золото, которые предполагалось направить на валютные интервенции, лучше потратить на увеличение ввоза промышленного оборудования. Существующий товарный голод Г.Л. Пятаков предлагал “изжить” созданием еще большего товарного голода. После чего, по его мнению, курс червонца должен был повыситься, поскольку “улучшение курса червонца может производиться только исключительно на основании товарного обеспечения этого червонца”24. По сути, Г.Л. Пятаков ( репрессирован в 1936) обосновал основные положения концепции форсированной индустриализации, которая могла осуществляться только в условиях кредитной инфляции и отказа от твердой валюты.
Между тем в январе 1926 г. объем продажи золотых монет населению превысил 7,6 млн. руб., что являлось максимальным значением данного показателя за все время проведения интервенций. Население стало понимать, что его обманывают. Значительных размеров достигла также продажа иностранной валюты — 1/3 млн. долл. и 112 тыс. фунтов стерлингов. В сумме затраты на валютные интервенции превысили 11 млн. рублей. Госбанку пришлось проводить валютные интервенции

Чтобы сократить расходы по их проведению, было предложено принять ряд мер, в том числе усилить борьбу с контрабандой, незаконной скупкой инвалюты и золота госучреждениями, банками, смешанными обществами; пересмотреть вопрос о посылках из-за рубежа, на оплату которых расходовались значительные суммы инвалюты; повысить стоимость заграничных паспортов, чтобы сделать невыгодными поездки за границу с целью закупки различных товаров и предметов домашнего обихода; ограничить для граждан СССР право пользования заграничными курортами. Кроме того, предлагалось приступить к организации подписки на сельскохозяйственные машины, в частности на тракторы, а также облегчить въезд в СССР для иностранцев, что увеличило бы поступление валюты.

Вам не кажется это знакомым?
В соответствии с решением Политбюро от 6 февраля 1926 г. в Москве и других крупных городах, где проводились валютные интервенции, прошли аресты биржевиков. В результате в этих городах резко сократился спрос на валютные ценности.
Были внесены изменения в валютное администрирование. значительно усилена централизация в распоряжении выручкой от экспорта и в осуществлении внешнеторговых операций. Решением СТО от 20 января 1926 г. была полностью централизована выдача импортных лицензий32, а с 15 февраля введены новые правила регулирования валютных операций, согласно которым советские учреждения и предприятия были обязаны сдавать в Госбанк всю валютную выручку. Расходование инвалюты могло осуществляться только в соответствии с утвержденным месячным валютным планом.

Жесткие решения были приняты для борьбы с контрабандой. Норма ежемесячных потребительских переводов снижалась с 200 до 100 руб., и их прием был прекращен в большинстве филиалов Госбанка33. Продажа инвалюты в помещениях банков также была прекращена (за исключением продажи ее лицам, выезжающим за границу)34. Число пунктов, в которых Госбанк осуществлял валютные интервенции, уменьшилось с 41 до 16.

С 15 марта были значительно увеличены пошлины на товары, ввозимые из-за границы в почтовых посылках. Помните как я отдельно публиковал пост на эту тему? Если количество пересылаемых товаров превышало установленные нормы, эти пошлины возрастали еще в 10 раз.
С целью сокращения числа выезжающих за границу были запрещены поездки членов семей командируемых в краткосрочные деловые поездки. Стоимость заграничного паспорта возросла с 36 до 200 руб. (а для “нетрудовых элементов” — до 300 руб.). Вам знакомо это?
Однако несмотря на эти меры, размер инвалютных интервенций не падал.
Только в апреле 1926 г. валютные ресурсы страны начали увеличиваться. Однако валютные интервенции почти полностью прекратились, что повлекло за собой отказ от котировки червонца на зарубежных биржах, где наличные червонцы покупались по официальному курсу фактически за счет средств Госбанка СССР

С предложением в Политбюро прекратить котировку червонцев за границей (что подразумевало запрет на их вывоз из страны) 22 апреля 1926 г. обратился Председатель Правления Госбанка СССР А.Л. Шейнман ( в 1928 году стал невозвращенцем в СССр). Политбюро одобрило запрет. Фактически это было смертью зачатков свободной финансовой системы в стране и предопределило дальнейшее закрытие страны и сталинские репрессии.

Подтверждением радикального изменения валютной политики страны стало выступление на комиссии А.Л. Шейнмана. Он объявил об отказе от котировки червонца за границей, мотивируя это наличием монополии внешней торговли.
В условиях отсутствия средств для поддержания курса червонца на валютном рынке руководство страны встало на путь отказа от его конвертируемости, изоляции от мировых валют. Постановлением ЦИК и СНК СССР от 9 июля 1926 г. был запрещен вывоз за границу советских денежных знаков и платежных документов в валюте СССР без разрешения Особого валютного совещания при Наркомате финансов СССР. В постановлении от 21 марта 1928 г. были строго ограничены суммы в иностранной валюте или драгметаллах, разрешенные к вывозу или пересылке за границу. Ввоз иностранной валюты и выписанных в ней платежных документов разрешался без ограничения суммы.

В официальных внешнеэкономических операциях паритетный курс червонца сохранялся.
Руководство Советского Союза сознательно пошло на нарушение хозяйственного равновесия в стране. Оно поддержало позицию Госплана, которая предполагала значительный рост кредитно-денежной эмиссии. Впредь кредиту должна была принадлежать ведущая роль в планировании хозяйства, а денежное обращение должно было подчиняться задачам государства в области кредита.

Развитие государственной промышленности должно было осуществляться за счет снижения жизненного уровня населения. В проекте государственного бюджета на 1925/26 г. предусматривалось почти двукратное повышение косвенных налогов по сравнению с показателями бюджета 1924/25 года. В результате объемы косвенного налогообложения превысили сумму прямых налогов. Рост денежной массы и введение государственного контроля за ценообразованием стали причиной острого товарного голода на потребительском рынке страны. В конце 1927 г. многие товары массового спроса пропадали из магазинов, где они продавались по фиксированным государственным ценам
И если до конца 1927 г. Наркомфину и Госбанку СССР с трудом, но удавалось сдерживать рост объема денежной массы, то в начале 1928 г. экономическая политика зашла в тупик, разразился кризис хлебозаготовок, и для его устранения были приняты чрезвычайные меры.

Таким образом, в 1925—1927 гг. в экономической политике Советской власти происходили постоянные колебания между инфляционным финансированием и попытками восстановить устойчивость денежной системы. Сначала практически все мероприятия по регулированию денежного обращения были реакцией на краткосрочный кризис платежного баланса, но постепенно начала формироваться осознанная, сформулированная экономическая стратегия. Что то подобное происходит и сейчас. И в этом как раз есть подтверждение моей теории о 3 и 5 волнах в истории России. Россия сейчас пытается пройти по тому же полю по которому шла в период сталинского Советского Союза. Причем тогда в середине 20х годов, основное влияние на формирование финансового курса оказало внутрипартийная борьба в ВКПб. Победа сталинских сторонников предопределило развитие страны. Это также предопределило победу сторонников инфляционного финансирования форсированной индустриализации. Но, встав на этот путь, руководство страны было вынуждено начать поиск путей борьбы с финансовой нестабильностью. Результатом этих поисков стало свертывание НЭПа и, соответственно, начало нового этапа в истории денежного обращения нашей страны. А уже именно это повлекло за собой все последующие события, как то голод конца 20х начала 30х, репрессии середины и конца 30х годов, и войну 41-45годов.
Поэтому когда вы слышите о борьбе концепций Кудрина и Глазьева - это не просто вопрос курса рубля и цен в стране. Это вопрос каким путем пойдет Россия. Наступит ли снова на те же грабли или нет?
В качестве материалов при подготовке использована статья Левичева в Вестнике Банка России "Проблемы денежного обращения в СССР в середине 1920-х годов"
Tags: исторические аналогии, история россии, политика России
Subscribe
promo taxfree12 may 18, 2014 10:25 200
Buy for 50 tokens
Этот пост будет всегда висеть вверху чтобы можно было сравнить развитие страны с данным прогнозом. Прогноз дан 18 мая 2014 года Многие слышали о волновой теории Ральфа Эллиотта. Для тех кто не слышал - поясню, это в некотором смысле математическая или поведенческая теория, которая описывает…
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

  • 65 comments